摩根大通:负利率对于美国来说还为时尚早

2020-05-22 10:41:37 阅读 :


  根据摩根大通资产管理公司的数据,交易员对明年美国负利率的定价有些超前。

  该公司驻伦敦的全球利率主管Seamus Mac Gorain表示,未来三到四年,如果经济仍处于非常疲弱的状态,那么美联储可能会考虑负利率。目前,他们更关注资产负债表和他们的工具,而不是负利率。

  美联储主席杰罗姆鲍威尔及其同事反对负利率的必要性,在投资者权衡负利率的可能性之际,他们质疑负利率是否有用。期货市场正在为这种情况的发生进行定价,美联储基金利率合约显示,投资者押注美联储将在2021年第二季度的举措。

  在不断传出负面经济数据之际,企业和基金都在衡量美国经济从冠状病毒疫情中复苏的时间。

  鲍威尔在接受哥伦比亚广播公司的电视采访时说,恢复可能会一直持续到明年年底,这取决于疫苗的生产。他还指出,负利率“可能不是一项合适或有用的政策”,对市场的扭曲抵消其作用。

  摩根大通资产的Mac Gorain表示,就对银行业的影响而言,他们已经看到负利率的成本处于目前的水准。总体而言,这种转变与负利率略有不同。

  他表示,尽管为负利率尾部风险定价是“合理的”,但多数央行信号表明,目前情况可能正好相反。他补充称,欧洲央行“有几次再次降息的机会,但他们没有这样做”,日本央行也是如此。

  债券投资

  Mac Gorain补充称,随着全球经济衰退的临近,摩根大通看好10年期美国国债。他说,基准国债收益率今年可能会在0.5%至1%之间波动,任何接近区间上沿的波动都是买入的信号。

  这家资产管理公司还在从澳大利亚购买政府债券。上周,澳大利亚政府发行了创纪录的190亿澳元(合123亿美元)10年期国债。

  Gorain表示,澳洲长债市场因其高品质和高收益而脱颖而出。

  美元疲软

  美元的中期前景是相对于其他主要货币看跌。它的收益优势已被侵蚀,尽管3月份美元融资市场出现严重紧缩,但美联储已通过其国内债券操作和商业票据计划解决了这一问题

  全球经济

  亚洲、美国和欧洲可能会引领后病毒时代的复苏。看起来病毒对亚洲的影响没有那么大,但与此同时,全球经济已经非常一体化了。在世界其它地区如此疲弱的情况下,很难在任何地区看到非常强劲的增长。

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